อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณทำให้อารมณ์ของตลาดมัวหมอง

ความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและหนี้สินที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ ครอบงำบรรยากาศในวันพฤหัสบดี ขณะที่นักลงทุนตอบสนองต่อร่างกฎหมายภาษีและการใช้จ่ายที่ผ่านโดยสภาผู้แทนราษฎร กฎหมายดังกล่าวคาดว่าจะเพิ่มการขาดดุลเกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ก่อนที่จะลดลงในภายหลัง การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนนี้ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อในระยะยาวและความน่าเชื่อถือของนโยบายการคลังของสหรัฐฯ แม้ว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจะช่วยหนุนบ้าง แต่แรงผลักดันในตลาดโดยรวมก็ขาดลงเนื่องจากความระมัดระวัง เทรดเดอร์มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมและการใช้จ่ายของรัฐบาลที่มีผลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจนับจากนี้.

สรุปประเด็นที่ควรจับตา:

• ดัชนีดาวโจนส์ปิดทรงตัวหลังการซื้อขายที่ผันผวน: ดัชนีดาวโจนส์อุตสาหกรรมร่วงลงเพียง 1.35 จุด ปิดที่ 41,859.09 ถือเป็นวันที่ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก เนื่องจากนักลงทุนระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการคลังและการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทน ทำให้ช่วงการซื้อขายแคบลง
• S&P 500 ลดลงจากผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร: ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.04% ปิดที่ 5,842.01 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวและความกลัวเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณ ได้ส่งผลกระทบต่อการซื้อขายที่เงียบสงบในวันที่ผ่านมา การลดลงเล็กน้อยนี้อำพรางความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลกระทบเงินเฟ้อจากนโยบายการคลังที่กว้างขวาง
• แนสแด็กเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามความแข็งแกร่งของเทคโนโลยี: แนสแด็กคอมโพสิตขึ้น 0.28% เป็น 18,925.73 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีหลัก ๆ หลายตัว แม้ตลาดโดยรวมจะมีความท้าทายจากแรงกดดันของอัตราผลตอบแทน ความสนใจในหุ้นเติบโตบางชนิดช่วยสนับสนุนดัชนี
• ยุโรปลดลงจากความกังวลทางการคลังและข้อมูลที่อ่อนแอ: ตลาดหุ้นยุโรปปิดต่ำลงในวันพฤหัสบดี โดยถูกกดดันจากความกลัวเกี่ยวกับการขาดดุลของสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรระยะยาว และหลักฐานใหม่ของเศรษฐกิจชะลอตัวในเขตยูโรโซน ดัชนี FTSE 100 ลดลง 0.54% ปิดที่ 8,739.26 โดยได้รับแรงกดดันจากบรรยากาศที่ผู้ลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่เพิ่มขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะ 30 ปีของสหราชอาณาจักรพุ่งขึ้นไปที่ 5.573% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 1998 สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับข้อตกลงหลัง Brexit ระหว่างสหราชอาณาจักรและสหภาพยุโรป และพลวัตผลตอบแทนทั่วโลกโดยทั่วไป ดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสลดลง 0.65% ในขณะที่ดัชนี DAX ของเยอรมันลดลง 0.5% จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ลงมาที่ 24,008 ดัชนี FTSE MIB ของอิตาลีลดลง 0.7% ทำให้แนวโน้มการเพิ่มขึ้นล่าสุดสิ้นสุดลง กิจกรรมทางธุรกิจของเยอรมันหดตัวครั้งแรกในปีนี้ โดยดัชนี PMI ชุดรวมลดลงมาที่ 48.6 ในเดือนพฤษภาคม นอกจากนี้ ดัชนี PMI ของเขตยูโรโซนลดลงต่ำกว่า 50 แสดงให้เห็นว่าภูมิภาคนี้เริ่มรู้สึกถึงแรงกดดันจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และผลกระทบทางการคลังในวงกว้าง
• เอเชียลดลงเนื่องจากความกังวลด้านการขาดดุลของสหรัฐฯ: ตลาดเอเชียแปซิฟิกขาดทุนเพิ่มขึ้นในวันพฤหัสบดี เนื่องจากความรู้สึกในภูมิภาคสะท้อนความกังวลของวอลล์สตรีทเกี่ยวกับหนี้ของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 0.84% สู่ระดับ 36,985.87 และ Topix ลดลง 0.58% โดยข้อมูล PMI แสดงให้เห็นว่ากลับไปอยู่ในสภาวะหดตัวที่ 49.8 ความอ่อนแอของการผลิตและผลผลิตที่ลดลงทำให้แนวโน้มในระยะสั้นมืดมน ในเกาหลีใต้ดัชนี Kospi ลดลง 1.22% และ Kosdaq ลดลง 0.82% โดยมีข้อมูลการผิดชำระหนี้สินใหม่เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพเครดิตขององค์กร ดัชนี ASX 200 ของออสเตรเลียลดลง 0.45% เนื่องจากแรงกดดันจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาณการเติบโตทั่วโลกที่ลดลง ในฮ่องกง ดัชนี Hang Seng ลดลง 1.19% ในขณะที่ดัชนี CSI 300 ของจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 0.06%
• ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากความกลัวเกี่ยวกับการผลิตของกลุ่ม OPEC+: ราคาน้ำมันลดลงหลังมีรายงานว่ากลุ่ม OPEC+ อาจเพิ่มการผลิตในเดือนกรกฎาคม โดยราคาน้ำมันเบรนท์ลดลง 0.72% ปิดที่ 64.44 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ลดลง 0.6% ปิดที่ 61.20 ดอลลาร์ ข้อกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มการผลิต 411,000 บาร์เรลต่อวันทำให้เกิดความกลัวว่าอุปทานทั่วโลกอาจเกินความต้องการ ข้อมูลสต็อกสินค้าก็ทำให้ผิดหวัง โดยแสดงให้เห็นว่ามีการสร้างสต็อกเพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาร์เรลซึ่งสวนทางกับที่คาดว่าจะลดลง
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรคลังถอยจากจุดสูงสุด: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปี ถอยกลับมาที่ 5.052% หลังจากก่อนหน้านี้แตะ 5.161% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ลดลงเหลือ 4.541% และ 2 ปี ลดลงเหลือ 3.994% การขายพันธบัตรครั้งนี้เป็นผลจากร่างกฎหมายภาษีและการใช้จ่ายในสภาผู้แทนราษฎรที่มีมูลค่าเกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจทำให้การขาดดุลบานปลายและสร้างความเสียหายต่อความน่าเชื่อถือของหนี้ระยะยาว การประมูลพันธบัตร 20 ปีที่ไม่ดีในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านี้ได้ทำให้ตลาดพันธบัตรสั่นสะเทือนแล้ว
• ตลาดแรงงานสหรัฐยังคงแข็งแกร่งแต่ความเสี่ยงยังคงอยู่: จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นลดลง 2,000 ราย เหลือ 227,000 ราย ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 17 พฤษภาคม สะท้อนถึงความมั่นคงในตลาดแรงงานเนื่องจากธุรกิจยังลังเลที่จะปลดพนักงาน อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ขอสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 36,000 ราย เป็น 1.903 ล้านราย ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามันเป็นเรื่องยากขึ้นสำหรับผู้ว่างงานที่จะกลับเข้าตลาดแรงงานอีกครั้ง ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ความแข็งแกร่งของแรงงานนี้เพื่อสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ย แต่ความเสี่ยงที่มาจากภาษีศุลกากรของทรัมป์และแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้การสร้างงานในอนาคตมีอุปสรรคมากขึ้น นอกจากนี้ยอดขายบ้านที่มีอยู่ยังลดลง 0.5% ในเดือนเมษายน ในขณะที่ระดับสต๊อกบ้านเพิ่มขึ้น ซึ่งชี้ให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมของตลาดที่อยู่อาศัยที่ระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น

FX วันนี้:

• EUR/USD ลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญท่ามกลางแรงต้าน: EUR/USD ปิดที่ 1.1283 ในวันพุธ ลดลง 0.40% เนื่องจากคู่สกุลเงินนี้กลับจากระดับสูงในระหว่างวันที่ 1.1344 ยูโรไม่สามารถถือระดับสูงเหนือ 1.1300 ซึ่งเป็นระดับที่เป็นจิตวิทยาที่สำคัญและยังคงจำกัดการเคลื่อนไหวขึ้น อย่างไรก็ตามแนวโน้มโดยรวมยังคงสนับสนุน โดยการเคลื่อนไหวของราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ 1.1139 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วัน อยู่ที่ 1.0799 และ 1.0805 ตามลำดับ ซึ่งยังคงต่ำกว่าเป็นอย่างมาก ส่งเสริมแนวโน้มเชิงบวกของราคา ส่วนในขณะนี้แนวรับแรกอยู่ที่ 1.1250 ซึ่งหากราคาลดลงต่ำกว่าระดับนี้จะเปิดทางไปสู่ 1.1150
• GBP/USD ใกล้แรงต้านหลังจากการรั้งตัวขึ้นสี่วัน: GBP/USD เพิ่มขึ้น 0.06% เพื่อปิดที่ 1.3427 ในวันพุธ, ขยายช่วงชนะของมันไปยังสี่วันติดต่อกัน คู่สกุลเงินแตะที่ 1.3441 ชั่วคราวก่อนที่จะหย่อนลงเล็กน้อย, หยุดเพียงเล็กน้อยก่อนแรงต้านสำคัญรอบ ๆ 1.3450 สเตอร์ลิงยังคงซื้อขายด้วยโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง, สูงกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (SMA) ที่ 1.3153 อย่างมาก การสนับสนุนด้านล่างอยู่ที่ 1.3300 และลึกลงไปที่ 1.3250, ในขณะที่การพักตัวต่ำกว่าระดับเหล่านี้อาจนำเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (SMA) ที่ 1.2839 เข้ามาในภาพ การรั้งตัวขึ้นได้เพิ่มเกือบ 500 พิพตั้งแต่กลางเดือนเมษายน, ที่เกิดจากพื้นหลังดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลงและความต้องการสเตอร์ลิงที่แข็งแกร่ง การปิดรายวันเหนือ 1.3450 น่าจะกระตุ้นให้วิ่งไปถึง 1.3600 และจุดสูงสุดของเดือนกรกฎาคม 2023 ใกล้กับ 1.3750
• USD/CHF พยายามฟื้นตัวหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบปี: USD/CHF เพิ่มขึ้น 0.39% ปิดที่ 0.8282 ในวันพุธ โดยดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุดในปี 2025 ที่ 0.8233 เมื่อต้นสัปดาห์นี้ แม้จะมีการเพิ่มขึ้น แต่คู่สกุลเงิินนี้ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ที่ลดลงที่ 0.8444 เป็นการต่อต้าน ราคาที่เคลื่อนไหวแสดงให้เห็นถึงความล้มเหลวในการกลับสู่ระดับแนวต้านแม้เพียงเล็กน้อย ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของการควบคุมขาลง เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน และ 200 วัน ซึ่งอยู่ใกล้กับ 0.8730 ยังคงห่างไกลจากระดับปัจจุบันเน้นถึงระยะทางที่คู่สกุลเงินนี้ต้องปีนขึ้นไปเพื่อส่งสัญญาณการกลับตัวที่แท้จริง แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 0.8350 ขณะที่ความอ่อนแอที่ต่ำกว่า 0.8230 ต่อเนื่องอาจมุ่งเป้าหมายที่พื้นที่ 0.8100-0.8050 โมเมนตัมยังคงหนักและความรู้สึกเข้าข้างสวิสฟรังก์ เว้นแต่ว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์จะกลับมาอย่างกว้างขวาง
• AUD/USD ถอยหลังขณะที่แนวต้านจำกัดการฟื้นตัว: AUD/USD ปิดที่ 0.6411 ในวันพุธ ลดลง 0.35% หลังจากไม่สามารถทะลุแนวต้านใกล้ 0.6450 คู่สกุลนี้ได้บันทึกการลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกันแล้วและกลับมาใกล้กับขอบล่างของช่วงสั้นๆ ด้านเทคนิค คู่สกุลนี้ยังคงเคลื่อนไหวในช่วงจำกัด โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ที่ 0.6453 ด้านบน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันให้การสนับสนุนชั่วคราวที่ 0.6330 ด้านล่าง การทะลุเหนือ 0.6460 ยังคงเป็นตัวกระตุ้นขาขึ้นที่สำคัญ ซึ่งอาจเปิดทางไปสู่การเคลื่อนไหวไปทาง 0.6550 ในทางกลับกัน การไม่สามารถรักษาระดับ 0.6330 ไว้ได้ อาจนำไปสู่การทดสอบโซน 0.6200
• ราคาทองคำลดลงจากจุดสูงสุดแต่ยังคงโครงสร้างขาขึ้น: ราคาทองคำปิดที่ $3,293 ในวันพุธ ลดลง 0.71% หลังจากทำจุดสูงสุดในระหว่างวันที่ $3,345 การลดลงนี้เป็นการหยุดชั่วคราวในแนวโน้มขาขึ้นในระยะกว้างของมัน แต่ทองคำยังคงซื้อขายเหนือเกณฑ์ $3,300 ด้วยพื้นฐานเทคนิคที่แข็งแกร่ง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (SMA) ที่ $3,192 ให้การสนับสนุนทันที ตามด้วยระดับลึกที่ใกล้ $3,001 และ $2,807 ที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วัน การเคลื่อนไหวของราคาระยะหลังแสดงถึงระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นและความต้องการที่แข็งแกร่งในช่วงขาลง ซึ่งเป็นการบ่งชี้ว่าสัมพันธ์ยังคงควบคุมอยู่ ระดับ $3,350 ยังคงเป็นโซนต้านทานสำคัญและจุดที่อาจทำให้เกิดการทะลุ ซึ่งการเคลื่อนผ่านโดยชัดเจนจะส่งทองคำไปสู่ระดับ $3,500 ในทางขาลง ควรติดตามระดับ $3,250 และ $3,200 เป็นการสนับสนุนระหว่างหากแรงขายขยายตัวต่อไป.

ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น:

• หุ้นของบริษัท Advance Auto Parts พุ่งสูงขึ้นโดยเพิ่มขึ้นถึง 57% หลังจากที่ผู้ค้าปลีกชิ้นส่วนยานยนต์รายนี้ประกาศขาดทุนน้อยกว่าที่คาด โดยมียอดขาดทุนอยู่ที่ 22 เซนต์ต่อหุ้นในไตรมาสที่สาม
• Urban Outfitters ก้าวกระโดดขึ้นจากผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง: หุ้นพุ่งขึ้น 23% หลังจากที่ผู้ค้าปลีกประกาศกำไรไตรมาสแรกที่ $1.16 ต่อหุ้น และมีรายได้ $1.33 พันล้าน
• Snowflake เพิ่มขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการที่ดีเกินคาด: หุ้นเพิ่มขึ้น 13.4% หลังจากบริษัทจัดเก็บข้อมูลรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่งเกินคาด
• Sunrun ร่วงลงเนื่องจากผลกระทบจากร่างกฎหมายภาษี: หุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ดิ่งลงมากกว่า 37% เนื่องจากนักลงทุนตอบสนองต่อบทบัญญัติในร่างกฎหมายภาษีของพรรครีพับลิกันในสภาผู้แทนราษฎรที่ถูกมองว่าเป็นผลเสียต่อพลังงานสีเขียว หุ้นอื่น ๆ ในกลุ่มเดียวกันก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน โดยหุ้นของ SolarEdge และ Enphase ลดลงมากกว่า 24% และ 19% ตามลำดับ
• ซีเกท เทคโนโลยี ก้าวหน้าในแผนการซื้อหุ้นคืน: หุ้นเพิ่มขึ้น 4.2% หลังจากบริษัทประกาศแผนการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ แผนการซื้อหุ้นคืนนี้คาดว่าจะดำเนินต่อเนื่องจนถึงปีงบประมาณที่สิ้นสุดในปี 2028 แสดงถึงความมั่นใจในระยะยาวจากผู้บริหาร

ความระมัดระวังของนักลงทุนครองสถานการณ์เมื่อวันพฤหัสบดี เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวและความกังวลเรื่องการขาดดุลที่ได้รับการต่ออายุ ได้บดบังสัญญาณทางเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพอย่างอื่นๆ ข้อมูลตลาดแรงงานแสดงถึงความทนทานที่ต่อเนื่อง แต่การผ่านร่างกฎหมายของสภามูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ การยั่งยืนของหนี้ และความน่าเชื่อถือของตลาดพันธบัตร ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงยังคงเปราะบางในตลาดหุ้นทั่วโลก ทั้งตลาดยุโรปและเอเชียอยู่ภายใต้ความกดดันและราคาน้ำมันลดลงจากการเสี่ยงทายของผลผลิต OPEC+ ขณะผู้ค้าเตรียมพร้อมรับฟังการอภิปรายในวุฒิสภาและข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการเติบโต ความสนใจถูกเพ่งเล็งไปที่วิธีที่การเลือกนโยบายการคลังอาจกำหนดการเคลื่อนไหวถัดไปของเฟดและเส้นทางของอัตราผลตอบแทน