木曜日、米国株式市場は急反転し、前日の歴史的上昇の大部分を帳消しにした。中国との貿易摩擦の激化に対する懸念が再燃し、投資家の自信（

）を揺るがした。ホワイトハウスが中国製品に対する累積関税を前例のない145％に引き上げることを確認した後、ダウ工業株30種平均は1,000ポイント以上急落した。トランプ大統領は水曜日に、一部の関税を90日間停止すると発表したが、市場の焦点は北京をターゲットにしたより厳しい措置に移った。アップル、テスラ、エヌビーアイなど主要ハイテク株は下落に転じた。インフレデータの緩和と債券利回りの低下にもかかわらず、市場のセンチメントは、政策の不確実性と世界的な貿易不安の深まりにより、劇的にリスク回避に転じた。

主なポイント:

ダウ工業株30種平均は1,014.79ポイント（2.5％）下落し、39,593.66で取引を終えた。水曜日の歴史的な急騰の大半を失った。ホワイトハウスが中国からの輸入品に累積145％の関税をかけることを確認し、貿易戦争の深刻化と世界経済の減速への懸念が再燃したため、投資家はリスクオフの姿勢を示した。

S&P 500種指数は3％以上下落： S&P 500種指数は3.46％下落し5,268.05で引け、前セッションの9％上昇の大部分を取り戻した。これは第二次世界大戦後3番目の上げ幅である。セクター別では、テクノロジーと消費者裁量が特に大きく下落した。市場参加者は、現在進行中の関税変更が経済に与える影響を再評価している。

ナスダック、ハイテク主導の大幅下落に見舞われる：ナスダック総合指数は4.31％下落し、16,387.31で引けた。この急落は、主要ハイテク企業の急落によるところが大きい。アップルは4.2％下落、テスラは7.3％下落、エヌビディアは6％近い下落を記録した。メタ・プラットフォームも7％近く下落した。通商政策、特に中国に対する不透明感が成長株に大きな影響を与えた。

欧州株式は、トランプ大統領の90日間の関税モラトリアムと欧州連合（EU）の米国製品に対する対抗関税の一時停止決定を受け、過去3年間で最高値を更新した。汎欧州のストックス600指数は3.7％上昇し、週初めの大幅下落を取り戻し、全セクターがプラス圏に浮上した。ドイツのDAXは892ポイント（4.53％）、フランスのCAC40は292ポイン（4.25％）、FTSE100は3.04％、イタリアのFTSE MIBは4.72％上昇した。銀行、産業、テクノロジー・セクターはそれぞれ4.5%以上の上昇となった。

目標緩和でアジア株に買い熱： ウォール街の見通し上昇とトランプ大統領による90日間の広範な関税停止宣言を受けて、アジア株は一斉に急騰した。日本の日経平均株価は9.13%上昇の34,609ポイントとなり、2008年以来最大の上昇率を記録した。TOPIXも8.09%上昇した。韓国のコスピは6.6％、コスダックは5.97％上昇した。オーストラリアのASX200は4.54%上昇した。中国本土のCSI300は1.31％の上昇にとどまった。中国本土のCSI300は1.31％の上昇にとどまった。香港のハンセン指数は2.06％上昇した。アナリストは、中国のGDPへの直接的な打撃は限定的だが 、需要の減少やデフレリスクの高まりによる二次的な影響が成長を圧迫する可能性があると警告している。中国の3月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比0.1％下落、生産者物価指数（PPI）は2.5％下落した。これらは広範なデフレ圧力を反映している。

原油価格は、中国の関税引き上げにより3％以上急落した： 米国産原油は2.07ドル（3.32％）安の60.28ドル／バレル、ブレント原油は2.98％安の63.53ドル／バレルで引けた。世界最大の原油輸入国である中国の需要を減少させる可能性のある145％の厳しい米国関税は、市場に衝撃を与えた。水曜日の上昇はすぐに反転し、貿易の混乱が長期化するとの懸念が再燃した。トレーダーはまた、米国政府が数十カ国との同時交渉を管理する能力を疑問視している。アナリストたちは、インフレ・データと利回りが低下しているにもかかわらず、明確なガイダンスがないため、エネルギー市場は不安定な状態が続く可能性があると警告している。

3月の米インフレ率は2.4％に低下：3月の消費者物価指数（CPI）は前月比0.1％低下し、前年同月比インフレ率を2月の2.8％から2.4％に押し下げた。

食品とエネルギーを除いたコアCPIは前月比0.1％、年率では2.8％の上昇にとどまり、2021年3月以来の低水準となった。これは2021年3月以来の低水準である。ヘッドラインインフレ率、コアインフレ率ともに、それぞれ予想の2.6％、3.0％を下回った。弱い数値はFRBのハト派的な政策への期待を高めたが、貿易摩擦と関税上昇が経済に与える影響への懸念が高まる中、市場の反応は限定的なものにとどまった。

本日の外国為替市場:

EUR/USD、上昇幅を拡大し8カ月ぶり高値： EUR/USD は2.31%上昇し、2024年8月以来の高値となる1.1198で取引を終えた。同通貨ペアは、強気の勢いとテクニカルで1.1100付近の重要なレジスタンスを上抜けしたことで、5セッションの上昇。50日移動平均線(SMA)が100日SMAをクロスオーバーしたことで、上昇構造への転換が確認され、価格は200日SMAの1.0739を上回って引けている。当面のレジスタンスは1.1250にあり、勢いが続けば1.1300までさらに上昇することが予想される。アナリストによると、数週間のレンジをブレイクアウトすれば、上昇トレンドへの確信が強まるだろうが、上昇の急勾配を考えると、短期的な調整の可能性も残されている。

GBP/USD 1.2900超えで強さを取り戻す： GBP/USD は1.09%上昇し、1.2965で取引を終えた。これは、今週初めの安値からの回復であり、3日連続の上昇となった。同ペアは現在、1.2816の200日移動平均線(SMA)が強いサポートとなっており、重要な心理的レベルである1.3000へ向けて押し上げている。50日移動平均線と100日移動平均線が上昇傾向にあることから、短期バイアスは強気を維持している。次のターゲットは3月高値の1.3140で、その後1.3200付近がレジスタンスとなる可能性がある。一方、下値では1.2700-1.2800付近に強いサポートが残っている。日足の終値が1.3000を上回れば、強気トレンドがさらに確認され、中期的な上昇への道が開けるだろう。

USD/CHF 数ヶ月ぶりの安値に： USD/CHF は3.73%急落し、0.8243で取引を終えた。同ペアは0.8500の主要サポートを下回り、大幅な下落トレンドを拡大した。この動きにより、同通貨ペアは2023年8月以来の安値水準となった。モメンタムはさらなる下落を強くサポートしている。主要な移動平均線である50日線(0.8876)、100日線(0.8928)、200日線(0.8792)はいずれも現在値を上回っており、下降トレンドを示している。最初のサポートは現在0.8200に位置しており、これより下にはテクニカルな構造はほとんどない。上昇トレンドに転じた場合、最初のレジスタンスは0.8450付近にあり、その後200日SMA付近の強いレジスタンス（0.8800付近）が続く。

USD/JPY 7週間ぶりの安値、プレッシャーの中で: USD/JPYは2.07%下落し、2月末以来の安値となる144.65で取引を終えた。同ペアは、ここ数週間で重要なサポートラインとなっていた145.00レベルを下回った。この動きにより、3月高値の151.80付近からのトレンドの反転が確認され、同ペアは3本の重要な移動平均線の下で取引され、弱気なテクニカル見通しが固まった。次の下値ターゲットは143.00と141.50。以前のサポートゾーン146.00-146.50は現在レジスタンスとして機能している。モメンタムが強く陰転しており、反転の兆しがないため、価格が再び147.00-148.00のレンジまで反発しない限り、売り手が依然として主導権を握っている。

リスク回避の動きが再燃する中、ゴールドは史上最高値を再び更新：ゴールドは2.89%上昇し3,171ドルで引け、先週の調整から完全に回復し、史上最高値の3,175ドルで引けた。この動きは、より広範な上昇トレンドの強さを浮き彫りにしており、2020年4月以来の強い日となった。この金属はすべての主要移動平均線（50日移動平均線2961ドル、100日移動平均線2814ドル、200日移動平均線2684ドル）を上回っており、これらすべてが依然として上昇トレンドを示している。3,175～3,180ドルのレンジを明確に上抜ければ、3,200ドル以上への道が開けるだろう。サポートは3,080ドルと3,000ドルに位置し、ゴールドが2,960ドル以上を維持する限り、下値は買いのチャンスと見られる可能性が高い。

木曜日の急反転は、市場心理のもろさを浮き彫りにし、貿易政策の不確実性が再び中心にあることを強調した。米国の大半の相手国に対する関税が一時的に緩和され、インフレデータが予想を下回ったにもかかわらず、中国に対する厳しい関税に再び焦点が当てられたことで、投資家は動揺し、前日の歴史的な上昇の大半を帳消しにした。世界の株式市場は政治的シグナルの変化に非常に敏感であり、関税の発表や報復措置の脅威が続けば、ボラティリティは続く可能性がある。市場は次の米経済指標とホワイトハウスのさらなる政策発言に注目し、予断を許さない環境下で明確さを求めている。