木曜日、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会（FRB）の緊張が高まる中、市場は不安定な動きとなった。ダウ工業株30種平均はユナイテッドヘルスの急落に引きずられ500ポイント以上急落した。トランプ大統領がパウエルFRB議長を非難し、解任と即時利下げを要求したことで圧力が高まった。パウエル議長は前日の発言で、新たな関税はインフレを高め、FRBの政策運営を複雑にすると警告した。トランプ大統領が貿易協定の進展についてコメントしたことで、市場のセンチメントは一時持ち直したが、貿易、金利、FRBの信頼性をめぐる不透明感が深まり、市場は損失で連休明けの週を終えた。

主なポイント:

ダウ平均527ポイント下落、連敗続く： ダウ平均は527.16ポイント（1.33％）安の39,142.23で引けた。これで3日連続の下落となった。ユナイテッドヘルスの業績予想下方修正による22％の急落が指数に大きな影響を与え、ダウ平均は4月初めの関税発表以来7％以上下落した。

S&P500、業績への逆風にもかかわらず上昇： S&P500種指数は0.13％上昇し、5,282.70で引けた。イーライ・リリーの好調と、通商交渉をめぐる終盤の楽観的な見方が指数を小幅上昇させたが、週間では1.5％下落した。

ナスダックは続落： ナスダック総合指数は0.13％下落し、16,286.45で取引を終えた。これは3日連続の下落で、エヌビディアは3％近く下落し、前取引セッションの7％の損失を取り戻した。これは、同社が中国への輸出規制に関連して55億ドルの損失を計上したことを明らかにした後のことである。

欧州中央銀行（ECB）が金利を25ベーシスポイント引き下げ、預金ファシリティ金利を2.25%に引き下げた後、欧州株式は序盤の下げ幅を縮小した。ストックス600種株価指数は0.1％安で引けたが、各国株価指数はまちまちの動きとなった。ドイツのDAXは0.49％下落、フランスのCAC40は0.60％下落、イタリアのFTSE MIBは序盤の下げ幅を縮小して0.5％下落した。一方、英国のFTSE100種株価指数は4％近く上昇し、史上最高値を更新した。シーメンス・エナジーはガイダンスの上方修正で10％急騰したが、エルメスは軟調な売上データで3.2％下落した。

ハト派的な中央銀行と財政楽観論でアジアが上昇： アジア太平洋市場は、ウォール街の軟調な動きを尻目に幅広く上昇した。アジア太平洋地域の投資家は、国内の景気刺激策と中央銀行の支援に注目した。日本の日経平均株価は1.35%上昇し、テクノロジー産業の反発と堅調な業績センチメントに支えられた。中央銀行が金利を2.75%に据え置いた後、韓国のコスピ指数は0.94%上昇し、コスダック指数は1.81%上昇とアウトパフォームした。一方、ハンセン指数はリスク選好の動きから1.61%上昇した。インドのSENSEXとNIFTY50は序盤の下落から回復し、それぞれ1.6%以上の上昇となった。オーストラリアのASX200指数は0.78%上昇した。

イランに対する新たな制裁で原油価格が3％以上急上昇： 米国がイランの石油輸出を対象とした制裁措置を発動したことで、原油価格は急上昇した。ブレント原油は3.2％上昇し67.96ドル／バレルで引け、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は3.54％上昇し64.68ドル／バレルで引けた。この動きにより、両指数は2週間続いた下落を覆し、週間では約5％の上昇となった。アナリストは、地政学的緊張の高まりと予想される供給減少が主な要因だと分析した。最近の主要機関による需要予測の下方修正にもかかわらず、供給逼迫の脅威が反発に寄与した。

パウエル議長が関税リスクを指摘した後、利回りは上昇： 10年債利回りは5ベーシスポイント上昇の4.333％、2年債利回りは3.8％となった。パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が、関税の引き上げはインフレを上昇させ、中央銀行のバランス調整を複雑にしかねないと警告したことに投資家は反応した。市場は、貿易関連の価格圧力が高まった場合、FRBがどの程度積極的な姿勢を示す必要があるのかについて神経質な姿勢を崩しておらず、2025年後半の金利政策に対する不透明感を高めている。

失業保険申請件数が減少し、雇用市場は引き続き安定： 今週の米新規失業保険申請件数は9,000件減の215,000件と予想を上回り、労働市場の安定が続いていることを示した。全般的な景気の不透明感にもかかわらず、大規模な解雇や雇い止めの兆候はほとんど見られない。アナリストによると、関税関連ニュースの影響で景況感はやや低下しているものの、雇用は現在、連邦政府による大規模なレイオフが失業保険申請件数に影響を及ぼしている兆候はない。

本日の外国為替市場:

EUR/USD 急騰後、レジスタンス付近で小休止： EUR/USD は、直近のセッションで急騰した後、0.21%安の1.1374で小幅安値引けとなりました。同ペアは、1.1490で日中の高値を付けた後、心理的に重要な1.1500レベル付近のレジスタンスに遭遇しました。ユーロ/米ドルは、50日移動平均線（SMA）1.0767、100日移動平均線1.0591、200日移動平均線1.0753の上で快適に取引を続けている。1.1500を明確に上抜けた場合、1.1700への道が開かれる可能性があるが、1.1250付近がサポートされ、1.1100付近がさらに強いサポートとなっている。

GBP/USD 上昇、強気ブレイクアウトを維持： GBP/USDは0.19%上昇し、1.3266で取引を終えた。同ペアは、直近の強気基調を維持している。ポンド/米ドルは、50日SMA (1.2832)、100日SMA (1.2667)、200日SMA (1.2827)と、全ての主要移動平均線の上で取引されており、値動きは建設的である。これらの移動平均線は上昇し始めている。最近1.3000を上抜けたことで、このレベルは強力なサポートゾーンとなり、プルバックでは買いが入っている。レジスタンスは現在1.3300付近に形成されており、直近では2024年8月に確認されている。このレベルを上抜ければ、1.3500への上昇の可能性が出てくる。強気勢が突破できなければ、目先は1.3000と1.3300の間で値固めとなる可能性がある。

USD/JPY 142.00を維持するも、下降トレンドに捕らわれたまま： USD/JPY 142.39で取引を終え、0.39%上昇した。日中の回復と142.00のハンドル上方での終値にもかかわらず、この通貨ペアは3月下旬以来続いている広範な下降トレンドにしっかりと根ざしている。価格は50日線（148.80）、100日線（151.79）、200日線（150.58）と、主要な移動平均線をすべて大きく下回っており、いずれも下向きに傾いているため、弱気バイアスが強まっている。抵抗線は、かつてサポートから天井に転じた144.00付近にあり、下落中の50日SMA付近ではより強い拒否反応が予想される。一方、下値では142.00が当面のサポートとなり、直近のスイング安値（141.00をわずかに下回る）が続く。

USD/CHF はレジスタンスの下で推移、売りバイアスは依然として強い： USD/CHF は前日比0.70%上昇の0.8188で取引を終えたが、全体的なトレンドは依然として明らかに弱気である。同ペアは数カ月ぶりの安値近辺で取引を続けており、主要な移動平均線（50日SMAの0.8786、100日SMAの0.8892、200日SMAの0.8772）を大きく下回っている。さらに、これらの移動平均はすべて下降トレンドを示 している。

当面のレジスタンスは0.8250に位置し、より強いバリアは4月初旬の重要なブレイクダウンゾーンである0.8400付近に位置しています。一方、下値では0.8100付近に弱いサポート、0.8000付近に心理的サポートが位置しています。移動平均線ゾーンを上抜けない限り、一段の下落リスクが続くと予想される。

ゴールドは史上最高値を更新後、やや後退： ゴールドは3,320で取引を終え、セッション中に史上最高値の3,357を記録した後、終値では0.60%下落した。この後退は金の急騰後の利益確定売りを反映しているものの、金は依然として明確な上昇トレンドにある。高値圏と安値圏の構造は健在で、価格は上昇中の50日移動平均線3,004、100日移動平均線2,845、200日移動平均線2,706を上回っている。現在、3,350-3,360ゾーンにレジスタンスが形成されているが、この下落は3,230付近でサポートされている。3,360を決定的に上抜ければ、新たな上値目標につながる可能性があるが、深く後退すれば、サポートが強固な3,000ゾーンに需要が見出される可能性がある。

S&P；P500 はプラス圏で引けたものの、ユナイテッドヘルスやエヌビディアなどの大型株が大きく下落し、ダウは3日続落した。欧州中央銀行（ECB）の利下げや米国の新たな制裁措置により原油価格が上昇するなど、世界情勢が不安定さを増した。楽観的な通商発言を受けて一時的に上昇したものの、投資家は連休に入る前に慎重な姿勢を崩さなかった。市場は聖金曜日に休場するため、今後の注目は次の決算報告、進行中の関税交渉、インフレ・リスクを背景にした米連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きに移る。